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【资讯】市场调整期消费医药是避风港

发布时间:2020-10-17 02:31:05 阅读: 来源:PVC排水管厂家

市场调整期 消费医药是避风港

本周市场进入疲劳期,资金对前期热点的追逐热情渐趋降温,一些牛股步入证伪期,未能兑现业绩的个股调整幅度较大;而一些行业成长空间大,未来业绩增长确定的消费类、医药类个股成为资金的避风港。  消费类行业前景看好

中国证券报:从宏观经济运行、国家政策层面看,哪些因素利于消费类行业增长?  杨磊:从宏观经济的层面看,今年消费类行业总体不如去年。不过,整体消费需求仍在增长,毕竟整个社会财富持续增长,中产阶级的规模在不断扩大,这是未来牛市的基础。  从消费升级的角度看,比如酱料这一块,此前由于居民收入较低,对酱料并没什么特别要求,而目前居民生活水平已有较大幅度提高,这块需求开始大幅释放出来。对于酱料这个细分行业而言,显然会加大行业的成长空间,尤其是龙头公司的成长空间。  李云峰:中国有着十几亿人口,潜在的内部消费需求十分旺盛,这些人口一旦具备消费能力,所形成的市场将十分庞大。  过去30年,我们以高储蓄、高投资拉动经济增长,同时造成的负面效应(环境恶化、产能过剩等问题)愈发沉重,发展模式无法持续,未来的转型必然是依靠扩大消费来带动宏观经济持续增长。  扩大内需的口号喊了很多年,却无法真正实现,根源在于居民收入没有跟上,没有足够的消费能力。我国经济总蛋糕做得已足够大,解决好分配问题是关键。目前国家政策层面在以各种方法努力增加居民实际收入,从分配、税收、财产保护、社会保障等方面保障居民的消费能力,比如在十八届三中全会上提出改革收入分配制度,提高国有资本收益上缴公共财政比例,更多用于保障和改善民生,完善各项社会保障制度等。随着这些措施的一一实施,居民的消费能力会快速提升,这将极大地促进消费行业发展。  中国证券报:除上述提及的行业,还看好哪些消费行业?  杨磊:目前最看好的是国企改革里的消费股。以往做投资,都习惯按照行业来分,例如券商股、钢铁股。但是今年的投资要打破行业限制,会从包括国企改革、并购重组等主题去寻找投资机会。  李云峰:随着居民消费能力的不断提升,能满足民众基本消费需求及便利服务的行业,比如食品饮料、家电、汽车、通信、金融服务、休闲娱乐等行业,会成为优秀企业不断涌现的沃土。  白酒股风险犹存  中国证券报:近期以贵州茅台为首的白酒股出现较大幅度反弹,这是基于市场交易性的超跌反弹?还是整个白酒行业出现转机?  杨磊:白酒行业机会平淡。目前白酒板块主要看龙头公司的动作,例如贵州茅台目前在稳价,但是量还在继续扩充,对于整个行业,这并不是好消息,未来行业仍面临去库存压力。去库存是行业面临的最大问题,而且白酒行业目前没有找到新的、特别好的战略模式。  此外,从估值上判断,市盈率已从8倍收复到12倍,反弹基本结束。如果行情好的话,还可能会有第二波反弹。但是库存会对股价构成相当大的下行压力,也就是说在去库存看不到转好迹象时做投资,会面临较多不确定性。  李云峰:2002年至2012年,我国人均白酒消费量较低,大力依赖投资带动经济增长,物价上涨较快,多种因素重叠造成白酒行业量价齐升的“黄金十年”,同时形成了大量新增产能。就行业整体而言,高增长时代已经结束,未来将是一个缓慢增长的时期。但这并不意味着白酒行业没有投资机会。白酒是中国人几千年来的习惯性消费品,在一个相当长的时间内都不可能被根本性替代。目前行业本身的市场容量已经达到几千亿元规模,行业龙头企业收入不过300亿元左右,比起美国以帝亚吉欧为首的4大公司占据85%的市场份额来看,有强劲竞争力的公司,仍有良好的长期发展机会。未来白酒行业内普遍快速发展的盛况难以重复,但优势企业仍可持续发展。  中国证券报:目前市场风险较大,从基本面等因素看,有观点认为医药股会成为资金避险板块?  杨磊:医药行业整体机会不多,虽然很多医药公司在做类快消的产品,但是并不容易做成功。快消品的渠道类似于铺向消费者心中的高速公路,前期投入非常大,一旦成功,其护城河就慢慢建立起来,两者都注重前期的投入。  李云峰:随着我国人口老龄化的加剧,医药行业的长期发展前景十分确定。伴随年报业绩的披露,这一事实也在不断被验证。与之相反的是,宏观经济增速整体呈现下滑趋势,被寄予厚望的新兴产业未能给出满意的业绩答卷。在这种情况下,业绩稳定的医药股可能再次成为资金避风港。  广州昭时投资执行合伙人  李云峰  医药行业的长期发展前景确定。宏观经济增速呈现下滑趋势,寄予厚望的新兴产业未能给出满意的业绩答卷,在这种情况下,业绩稳定的医药股有望成为资金的避风港。  深圳骑异投资总经理  杨磊  从宏观经济的层面看,今年消费类行业整体不如去年。不过,消费需求仍在增长,毕竟整个社会财富不断增长,中等收入群体的规模持续扩大,这是未来牛市的基础。

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